中彩票下载人工计划-美联储大幅度提前缩表预期

在1月5日晚上，美联储公布了12月份议息会议的纪要。

本次会议纪要，美联储释放了更加鹰派的信息。

相比加息，市场更关注此次会议纪要里首次提到了缩表信号。

并认为本次缩表的进程可以快于上一轮缩表周期。

具体表现为可能更早或者更快地加息，以及开始缩表的时间早于预期。

并且有部分美联储官员认为，缩表可在首次加息之后不久就进行。

同时，几乎所有美联储官员都认为，“可能适合在首次加息后某个时候开始缩表”。

我在元旦前对2022年做年度展望的时候，就提到过，这是一个落地之年。

其中包括美联储加息落地的结果。

美联储这次的疯狂大印钞，有些用力过猛，导致现在“覆水难收”，一收就很容易引发巨大的金融动荡。

到了今年3月份，美联储完成缩减购债，彻底关上水龙头后。

下一步的加息和缩表，才是真正考验当前全球资产价格泡沫的时候。

一开始加息可能还好一些，美联储不太可能一口气大幅度加息。

所以最关键还是得看美联储会不会缩表。

缩表这个才是大杀器。

2018年就是美联储大幅度缩表，才导致全球资产价格崩盘。

所以这次美联储刚一讨论缩表，美股就应声而下。

纳斯达克指数在1月5日晚上大跌3%，这个在美股来说还是比较少见的。

同时，最新美国利率市场显示，美国3月份加息的概率已经高达80%。

也就是，美国可能会在缩减购债完成后，第一时间加息，并可能在4-6月份就开始缩表。

这比市场预期，要激进很多。

美国10年期国债收益率，也因此大幅度上涨，一举涨过1.7%。

本周美国10年期国债收益率，一口气从1.5%上升到了1.727%，收益率大幅度上涨，意味着美国国债市场价格大跌，美债抛售压力正在加大。

同时，需要注意的是，最近这半年，美国2年期国债收益率的上涨幅度是远大于10年期国债收益率。

最近半年，美国2年期国债收益率是从0.2%大幅度上涨到现在0.87%。

这意味着美国短期利率和长期利率的利差正在快速缩减。

这等于是，美国的中短期实际利率都在同步上升。

虽然美联储当然仍然维持0利率，但实际利率市场早就已经在实际上行。

这也是我之前提到过的，在美国通胀率持续升高的情况下，即使美联储不加息，市场也会帮美联储加息。

这也是为什么，美联储不得不加息的缘故。

谁都知道美国现在国债总额已经即将达到30万亿美元，债务压力巨大，并且美股在美联储大印钞之下泡沫化很严重，一旦美联储在这个时候加息，是很有可能同时戳破美债和美股的泡沫。

美联储也很清楚，但问题是，美联储这个时候不加息，不缩表，可能导致的问题会更严重。

美联储资产负债表已经是疫情前的两倍多，达到了8.77万亿美元。

所以，接下来如果美联储加息，甚至缩表的话，这个节奏也会比上一轮更快。

上一轮美联储是2008年开始量化宽松，2013年开始预告要缩减购债，一直到2015年才完成缩减购债，彻底停止放水，同时在2015年12月才开始第一次加息。

此后，美联储一直到2018年才开始大力度加息，并开始缩表。

而从资本市场的反应看，一直到2018年美联储开始缩表，资本市场才出现崩盘式下跌。

所以上一轮美联储货币转向路径图是这样的。

2008年~2013年：量化宽松、大印钞。

2013年~2015年：缩减购债，减少印钞。

2015年初：完成缩减购债。

2015年12月：首次加息。

2016年~2017年：间歇期。

2018年：大幅加息，并缩表。

2019年：停止缩表，重新降息、扩表。

2020年3月：无限印钞。

而我们从目前最新消息，综合来看，今年美联储比较有可能的一个转向时间表。

2021年9月：预告缩减购债。

2021年11月：正式缩减购债。

2021年12月：加速缩减购债。

2022年1月：预告缩表。

2022年3月：完成缩减购债。

2022年3月~4月：可能首次加息。

2022年4月~6月：可能开始缩表。

从这个转向时间表看，美联储这一轮货币转向的节奏，都会比上一轮快非常多。

比如上一轮，美联储停止购债后，过了大半年，才开始正式加息。

而今年可能是3月份停止购债，就会紧接着开始加息，中间可能没有太多缓冲时间。

上一轮，美联储是2015年12月加息后，一直到2018年才开始缩表，中间有3年的缓冲时间。

而这一次，这个缓冲时间可能只有3个月。

所以综合来看，我们也可以由此看得出来，美联储确实有点着急了。

否则美联储没必要这么快，用这么紧张的态度，去进行货币转向。

元旦前做年度展望的时候，我也分析过，今年这个落地之年，其中一个很大的“落地结果”看点，就是美联储这个加息和缩表要如何落地。

一旦美联储这个加息和缩表落地，也意味着当前高高在上的美股，可能也会走一波落地走势。

当前就是处于击鼓传花的最后音乐加速冲刺阶段。

今年美联储的音乐一旦骤停，这个“击鼓传花”出现落地的可能性还是比较大的。

本周A股也是遭遇开门黑。

在元旦过后是连跌了4天，这很大程度，也是一些资金基于美联储的落地预期，在提前跑路。

当然，虽然美联储的货币政策会对我们有很大影响，但我们更多也要看我们自己央行的水龙头。

今年有一大看点就是，在美联储加息落地之后，我们是否会跨周期调节，反其道而行之，反而进行降息对冲。

我之前是一直说，我们并非完全不能降息。

只是，我们不能在美联储加息戳破泡沫之前降息。

但是，如果美联储加息，甚至缩表，戳破了美国资产泡沫，那么我们是可以在“落地”的过程中，采取降息去救市。

其实，我们过去十年的几次大的降息周期，基本都是在这样金融市场“垂直落地”的过程里进行的。

比如，上一次降息(非LPR利率)，还是在2015年股灾发生期间。

今年，我们也是有可能降息的，但很可能也是在这样的“落地”过程中去进行。

对于A股，还是元旦前上面说过那句话“坚决防止大上大下、急上急下。”

这句话，信息量其实很大，大家可以细品。

所以，不管是美股还是A股，本周跌得多的，都是过去两年涨N多的高估值科技股、泡沫股、热门股。

而一些低估值的绩优股、超跌股，本周表现则相对比较坚挺。

这可能也是今年一个大趋势。

“物极必反”。

过去两年涨的多的，今年大概率会走得比较不好。

反之，过去两年跌得比较多的，如果是错杀的，则可能有一些局部机会。

只不过，在今年整体全球资金收水的大环境里，这样的局部机会是比较难把握的。

就好比在2018年想要赚钱，是很难的。

这一点，还是希望大家在今年这个落地之年，能够提高风险意识，提高警惕。

不过我还是强调一下，做好仓位控制，不是建议大家动辄清仓/满仓。

而是能及时根据实际情况，根据自己能力，去灵活调整仓位比例，确保不管发生什么事情，自己都有主动权，而不是只能被动装死，去听天由命。

我自己仓位过去这两年是一种没有超过20%，静待今年的“落地结果”，再择机进场抄底。

总体来说，我认为今年是“物极必反”之后的“落地之年”。

所以，今年市场风格会切换得比较频繁，过去两年大家赚钱的舒适区，今年可能就会不那么容易赚钱了。

反之，过去两年比较惨的，今年也可能否极泰来。

这会比较考验大家的能力，要是碰到一些雷股，可能就是一路跌倒死，想要否极泰来是很困难的。

这年头是一定不能碰垃圾股，这个是首要准则。

所以今年，我整体会比较建议，大家最好能切换思维，市场的节奏也是在不断变化，风格也是在不断切换，我们不能抱着一成不变的思维去面对这个千变万化的市场。

还是得及时修正、跟随市场。

只有市场是对的。

目前各种变数还是比较多，包括美国通胀情况，还有新冠病毒的变异情况，都是有可能影响全球货币政策转向的力度。

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