兴业证券-房地产中央例会地产表述点评

投资要点

事件：

9月27日，央行三季度例会提到，“维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益”。

点评：

央行三季度例会提到“维护房地产市场的健康发展，维护住房消费者的合法权益”。而此前两季度均未提及房地产。

9月银保监会发言人“督促银行机构在贷款首付比例、利率等方面对刚需群体进行差异化支持”。媒体报道，广佛对刚需按揭支持、下调个税。RMBS发行大增。

房企大变局背景下，支持刚需按揭力度边际变化。而且未必短期，可能长期。我们9月26日《支持刚需群体按揭，可能是长逻辑》中详细阐述：

这次房企大变局，出现在2015年以来的一个较长的地产基本面相对较好周期内，而非基本面血崩，这时出现变局并不符合基本面逻辑。房企大变局核心是政策去地产供给端杠杆。2021年上半年新增地产供给端贷款占新增总贷款比重仅1%。

而根据研究的几乎所有海外经济体，他们在经济增长面临一些压力情况下，不同程度的依靠地产创造信用。中国2015-2019年新增房地产杠杆占新增总贷款平均比值为40%。美国1980-2006年仅新增按揭占比为58%，澳大利亚90年至今仅新增按揭占比为78%，加拿大90年至今仅新增按揭占比为39%。(注：中国数值计算时包括地产债，去除地产债后是37%)

这种情况下，对地产杠杆结构改变有一定的必要，未来支持刚需群体的按揭可能更多的承担信用创造功能。因为刚需群体的按揭安全性要高于供给端的杠杆。

以上就是小编分享关于”兴业证券-房地产中央例会地产表述点评”的相关文章，感谢读者的耐心阅读，觉得不错动动小手收藏转发吧！想了解更多相关新闻敬请关注小柚财经!
文章标题：兴业证券-房地产中央例会地产表述点评
文章链接： http://www.psycard.net/index.php/2021/10/02/9619/
小编申明：本站所提供文章资讯，均由互联网整理。