房地产行业周报:土地出让金划转税务征收 首批公募REITS认购火热

小柚财经:房地产行业周报:土地出让金划转税务征收 首批公募REITS认购火热

  本期投资提示:

  房地产行业数据:上周(21/5/29-21/6/4)45 个重点城市新房合计成交722 万平米,环比上+13%;其中,一二线环比+24%、三四线环比-19%;6 月累计一手房月成交同比+4%,较5 月-2pct;其中一二线同比+13%、三四线同比-27%,分别较5 月+10pct 和-42pct。

  上周14 个重点城市二手房成交156 万平米,环比-18%;6 月截至上周累计成交同比-23%,较5 月-17pct。库存方面,上周15 城推盘-12 万平米,主要由于杭州和上海可售大幅下降;对应上述城市合计成交303 万平米,环比+18%;周成交/推盘比(去化率指标)最近3 个月(21 年3-5 月)分别为1.35 倍、0.96 倍和1.29 倍。截至上周末,15 城可售面积为9,027 万平米,环比-3.4%;3 个月移动平均去化月数为8.0 个月,环比下降0.3 个月,目前行业处于加库存阶段、但依然处于低库存阶段、并本轮加库存过程料将较为纠结。

  主要政策新闻:财政部宣布国有土地使用权出让收入等划转税务部门征收,我们认为本次政策是非税收入的征收方式的变化,而四项政府非税收入的征收范围、对象、标准、减免、分成、使用、管理等政策继续按照现行规定执行,说明并不涉及财权上收,但是土地出让金对于中央将更加透明,地方政府在规范行为要求下自由度将有所限制。首批9 只公募REITs 全部售罄,配售比或低至2%,有望创历史新低。广州住建局开展为期三个月的房地产市场秩序专项联合整治行动,已初见成效;南京发布人才落户新政;东莞强调房住不炒;天津银保监局发布经营用途贷款违规流入房地产领域风险提示;绍兴实行网格控房价;上海敲定“十四五”时期旧区改造总体目标,将完成中心城区零星二级旧里以下房屋改造48.4万平、受益居民1.7 万户。据中指院,5 月全国300 城土地出让金7,665 亿元。郑州、合肥、苏州等城市实现首批集中供地。克而瑞数据显示,5 月主流50 家房企单月销售金额10,469 亿元,较20 年同比+15%、较19 年同比+37%。

  公司动态跟踪:5 月销售:万科A 销售金额576 亿元(-6%),销售面积383 万平(-1%);中南建设销售额202 亿元(+9%),销售面积149 万平(+6%);新城控股销售额242亿元(+8%),销售面积219 万平(+7%);世茂集团销售额291 亿元(+323%),销售面积163 万平(+29 %);中国金茂销售额233 亿元(+16%),销售面积119 万平(-1%);荣盛发展销售额114 亿元(-0%),销售面积97 万平(+4%);旭辉控股集团销售额269 亿元(+33%),销售面积159 万平(+40%);美的置业销售额161 亿元(+16%),销售面积128 万平(+19%)。蓝光发展股东杨铿将全部股权转让给蓝光集团,蓝光集团被动减持不超过2%股份;回复上交所问询函。招商蛇口拟发行不超过21.6亿元的5 年期/3.66%和3 年期/3.37%债券;阳光城控股子公司阳光智博生活服务境外IPO申请材料获中国证监会受理。

  一周板块回顾:板块表现方面,SW 房地产指数下跌1.38%,沪深300 指数下跌0.73%,相对收益为-0.65%,板块表现弱于大市,在28 个板块排名中排第24 位。个股表现方面,SW 房地产板块涨跌幅排名前5 位的房地产个股分别为:陆家嘴、浦东金桥、*ST 银亿、外高桥、中房股份,上周涨跌幅排名后5 位的房地产个股分别为皇庭国际、嘉凯城、中国国贸、西藏城投、新华联。

  投资建议:我们认为三条红线、贷款集中度管理和供地两集中新规将推动行业进入新阶段,“轻杠杆、重运营”转变下有助于行业更平稳健康发展,加速行业进入以效益为导向的集中度提升2.0 时代,也将利于好学生获得更大更持续的成长空间,同时预计房地产将呈现业务制造业化、发展长期化、估值 Alpha 化,好学生或将迎来戴维斯双击。目前 AH 主流房企 21/22PE 仅为4.6/4.0X,我们维持房地产板块“看好”评级,推荐:A 股:新城控股、万科 A、金科股份、金地集团、保利地产;H 股:龙湖集团、旭辉控股、融创中国、华润置地、中海外发展,建议关注:新城发展、宝龙地产。此外,我们维持物管板块“看好”评级,推荐:碧桂园服务、绿城服务、永升生活服务、融创服务、宝龙商业、中海物业,建议关注:华润万象、新大正、新城悦服务等。

  风险提示:房地产调控政策超预期收紧,市场销售去化率不及预期。

本站声明:网站内容来源于网络,如有侵权,请联系我们,我们将及时处理。

点赞